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            股债涨跌能由纳入指数做主吗

            2018-06-07 10:22 东方财富网

            我国股票与债券市场的规模已位列世界前列但此前我国资本市场对外开放相对滞后于市场发展导致在较长时间段内国际主流指数并未纳入中国股债近年来我国资本市场的加速开放带来了?#20013;?#30340;国际资本流入但从国?#26102;?#36739;结果来看6%的国债境外占比以及2%的股市境外占比依旧偏低逐步实现对外开放有利于我国资本市场的进一步发展成熟逐步被国际主流指数所接纳?#27493;?#25104;为这一过程中的确定性事件纳入指数与我国市场开放之间必将呈现出一种良性的反馈关系

            纳入指数后股债涨跌情况才是市场关心的问题从国际经验来看纳入指数的短期影响偏正面而长期涨跌的核心影响因素仍是本国经济基本面

            从短期影响来看股市加入MSCI新兴市场指数前股指可能维持相对弱势纳入之后股票价格大概率将出现上涨平均而言纳入之前306090天的累计收益分别为5.57%4.32%3.02%而在纳入之后的306090天内累计收益明显提升至12.38%15.55%20.10%

            债市纳入花旗WGBI指数之后在短期内?#27493;?#20986;现收益率下行平均而言纳入之后306090天内的累计收益?#26102;?#21160;分别为-0.87bp-15.95bp-19.51bp即便考虑短期政策利率的调整整体而言纳入指数对于各经济体国债收益率的影响依旧偏积极但根据仅有的两个新兴市场国?#20063;?#20848;马来西亚的纳入经验与以上规律有所背离

            而从纳入之后1年内资产价格的走势来看69.57%的经济体在被纳入MSCI新兴市场指数之后股市呈现上涨状态平均累计涨幅达到61.52%;各经济体被纳入花旗WGBI指数之后国债收益率平均累计下降32.86bp但股债的涨跌仍主要受到本国经济基本面的影响纳入国际主流指数可能仅构成短期事件冲击最终本国资产价格的走势仍旧无法脱离其经济增速与通胀等因素的影响

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